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2026年特许金融分析师考试综合策略试题及答案

第一部分：选择题（共40题，每题2.5分，共100分）

一、单项选择题（第1-30题）

1.在评估一个国家的汇率制度时，分析师观察到该国央行频繁干预外汇市场以稳定本币兑美元汇率，但允许汇率在一个未公开的宽幅区间内波动。该制度最有可能被归类为：

A.自由浮动汇率制

B.货币局制度

C.爬行钉住汇率制

D.有管理的浮动汇率制

答案：D

2.根据资本资产定价模型（CAPM），如果无风险利率为3%，市场组合的预期收益率为10%，某资产的贝塔系数为1.5，则该资产的预期收益率为：

A.10.5%

B.13.5%

C.15.0%

D.16.5%

答案：B

3.一家公司正考虑发行可转换债券。与发行普通债券相比，发行可转换债券最可能带来的好处是：

A.降低当前的财务杠杆比率

B.减少利息税盾

C.以低于普通债券的票面利率融资

D.避免股权稀释

答案：C

4.在评估一个私募股权基金的业绩时，以下哪个指标因其对估值方法敏感且可能被操纵而最受诟病？

A.已分配收益与实收资本比率（DPI）

B.投资资本回报率（MOIC）

C.内部收益率（IRR）

D.公开市场等价物（PME）

答案：C

5.根据行为金融学理论，“处置效应”最准确地描述了投资者倾向于：

A.过度交易，导致交易成本侵蚀收益

B.过早卖出盈利的股票，而过久持有亏