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金融行业资管部资管经理资管产品投研与风控手册

第1章资管产品投研概述

资管产品的投资研究，是贯穿产品全生命周期的核心驱动力。它不仅关乎策略的有效性，更直接影响风险控制水平与最终的投资业绩。在当前复杂多变的市场环境下，建立一套科学、严谨、高效的投资研究体系，已成为资管经理与团队能否脱颖而出的关键所在。本章旨在勾勒资管产品投研工作的基本框架与关键环节，为后续章节的深入探讨奠定基础。

1.1投资研究框架体系

一个成熟的投研框架体系，并非空中楼阁，而是需要深度契合宏观经济、市场环境、监管政策以及自身资源禀赋的有机整体。它应具备清晰的层级结构和功能划分，确保研究工作既有宏观视野，又能聚焦微观细节。通常，这一体系可从以下几个维度进行构建：

顶层：战略指引与目标设定。这一层级关注长期市场趋势判断、大类资产配置策略的制定。例如，基于对未来经济周期、通胀水平、货币政策走向的预判，决定股票、债券、商品、现金等大类资产的配置比例。这往往需要宏观经济学家、策略分析师的深度参与，其结论往往以季度或半年度策略报告的形式呈现，为整个投资组合提供方向性指引。历史数据显示，有效的宏观资产配置能显著降低组合的下行风险，其贡献度通常可达80%以上。

中层：行业/板块分析与主题挖掘。在大类资产配置的基础上，此层级聚焦于具体行业或投资主题的深度研究。分析师需要运用行业分析模型（如波特五力模型、SWO