2026香港债券市场全景观察报告中篇一级市场发展情况及简析-工银亚洲研究.pptx

香港债券市场研究系列之二：

香港债券市场全景观察(中篇):

一级市场发展情况及简析

阅读摘要

截至2025年底，香港债券市场存量规模超万亿美元，主要由港元债券、离岸人民币债券及G3货币亚洲国际债券构成。

一级市场整体呈现三大特征：港元债规模近6万亿港元，香港以外非多边发展银行发行人活跃度高增；离岸人民币债存量1.6万亿元，中资发行人为主；G3债券发行中心地位稳固，中资美元债占主体。

二级市场交投持续增长，“买入持有”特点仍突出，“债券通”机制、离岸人民币回购等机制创新在提振市场交投活跃度方面，发挥着积极作用。

对比伦敦和新加坡等成熟国际金融中心，港元与离岸人民币