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金融行业投资部投资经理基金投研报告

第1章基金市场概述

1.1基金行业发展历程

中国基金行业的发展并非一蹴而就，而是伴随着经济体制改革与金融市场化进程逐步演进。1990年10月，老十家基金管理公司获批成立，标志着中国证券投资基金业正式启航。彼时，市场规模尚小，产品种类单一，主要集中于国债投资。截至1997年，基金总规模不足百亿元人民币。这一阶段，行业发展受政策严格管控，投资范围受限，更像是一种“准金融机构”的雏形。

2001年，《开放式证券投资基金试点管理办法》颁布，为行业注入新活力。开放式基金的推出，极大提升了市场流动性，也促使基金产品向多元化发展。2005年前后，行业迎来黄金增长期，新成立基金数量激增，投资者认知度显著提升。据Wind数据显示，2005-2007年，基金净值增长率平均超过30%，净值规模年复合增长率突破50%。这一时期的成功，得益于股权分置改革释放的市场红利，以及居民财富快速增长带来的投资需求。

2012年至今，行业进入规范发展与创新升级阶段。监管体系日趋完善，资管新规等政策推动行业优胜劣汰。同时，ETF、QDII、FOF等创新产品相继问世，满足不同风险偏好的投资者需求。2020年以来，受疫情与流动性宽松影响，公募基金规模再创新高，截至2022年底，全市场管理规模突破27万亿元，其中股票型基金、混合型基金净值占比超过70%。值得注意的是，科技类ETF的爆