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虚拟电厂参与电力容量拍卖中的市场力监测与缓解机制：基于剩余供给指数（RSI）的投标行为分析

摘要

本报告聚焦于电力市场金融创新领域，针对虚拟电厂（VPP）作为新兴聚合商参与电力容量拍卖时可能引发的市场力问题，开展专项市场调研。核心目标是分析大型VPP聚合商在拍卖中操纵价格的可能性，并设计一套基于剩余供给指数（RSI）的事前审查与事后行为测试框架，为监管机构提供市场力监测与缓解的量化工具。

报告首先梳理了国内外容量市场发展现状，指出随着可再生能源渗透率提升与VPP规模扩大，其在关键节点或时段行使市场力的风险日益凸显。通过对典型市场（如PJM、英国）历史数据的分析，发现大型聚合商在供给紧张时，其投标行为对出清价格具有显著影响。

调研核心发现：基于RSI指标（RSI=Qs?Q

报告进一步设计了事后行为测试指标，包括投标价格与边际成本偏离度、容量持留率、以及跨时段/市场套利行为分析。通过模拟与案例分析，验证了该监测框架在识别异常投标、抑制市场操纵方面的有效性。

最后，报告建议监管机构将RSI纳入市场力常态化筛查体系，并建立分级响应机制。同时，鼓励发展更分散的分布式资源聚合模式，从结构上降低市场力风险，以保障容量市场的竞争效率与长期可靠性。

第一章调研概述

1.1调研背景与目标

随着全球能源转型加速，虚拟电厂（VPP）通过聚合分布式能源、储能和柔性负荷，成为电力系统灵活