有色金属周报20260816：美国加息预期进一步回落，金属价格易涨难跌.pdfVIP

有色金属周：美国加息预期进一步回落，金属价格易涨难

跌

报告摘要

◾本周（08/10-08/14）上证综指下跌0.33%，沪深300指数下跌0.61%，SW有色

指数下跌4.73%，贵金属COMEX黄金上涨0.7%，COMEX白银上涨1.61%。工业金

属LME价格铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.76%，1.07%，1.73%，0.56%，-

0.94%，1.41%；工业金属LME库存铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.16%，-8.0

7%，-9.35%，-2.80%，0.11%，-3.60%。

◾工业金属：美国就业和通胀数据回落，加息预期持续降温，淡旺季切换在即，工业

金属价格易涨难跌。铜方面，市场对美国对铜征收关税的预期持续吸引阴极铜流入美

国推动COMEX库存累积，LME库存及可交割库存持续下降，形成明显的交易所库存

区域错配。国内加大逆周期调节力度，及时谋划出台增量政策，加上淡旺季转换，期

待内需修复。铝方面，供给端国内周度产量持稳，海外阿联酋EGA半年报显示全厂

1262台电解槽已有18%重启，产量预计27年一季度恢复