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《公司金融》课程复习题及答案

一、名词解释

有效市场假说

参考答案：有效市场假说是由尤金·法玛提出的资本市场核心理论，其核心定义为：如果资本市场的价格能够充分反映所有可获得的相关信息，那么该市场就是有效市场。在有效市场中，任何投资者都无法通过公开可得信息获取持续的超额收益，证券价格会始终等于其内在价值，价格调整的速度完全匹配信息披露的节奏。该理论将市场按照信息集覆盖范围划分为弱式有效、半强式有效、强式有效三个层级，是现代公司金融关于投融资定价、资产估值的基础性前提假设。

加权平均资本成本（WACC）

参考答案：加权平均资本成本是企业以各种长期资本的市场价值占总资本的比重为权重，对不同类型资本的边际成本进行加权计算得出的平均资本总成本，是衡量企业整体融资成本水平的核心指标。其标准计算公式为：WACC=ED+E×

参考答案：经营杠杆系数是衡量企业经营杠杆效应大小的量化指标，反映企业因固定经营成本占比存在，使得营业收入变动百分比能够带动息税前利润产生数倍变动的放大效应。其计算公式为DOL=ΔE

参考答案：优序融资理论是由迈尔斯和马吉洛夫在不对称信息框架下提出的资本结构主流理论，该理论认为企业内部管理者比外部投资者拥有更多关于企业真实价值的私有信息，股权融资行为会向市场传递企业股价被高估的负面信号，导致企业股权融资成本被不合理抬高。因此企业融资会遵循由内源到外源的优先顺序：第一优先级是使用