国投电力三分析与展望.pdfVIP

预期和预期差决定股价

国投电力三季报解读

2016-10-31唐朝唐书房

业绩会影响股价，预期会影响股价，但对股价的短期影响，业绩的好或坏，远不如预期差的

大。所谓预期差，指市场预期你增长100%，而实际只增长30%，一般市场以阴线反

应——不是你不好，是你不如好；反之，如果市场预期你亏50%，而实际你只亏10%，

市场反而可能以长阳回应——不是你迷人，而是你没有原来那么烂。

就好比老唐经常说自己丑，等见面的时候，你发现也没那么丑嘛，就是普通邻家大叔一枚。

好感度暴增！若是我天天吹嘘自己貌似，才若相如，等见面发现就算是加上沙和尚，也

只比至尊宝高那么一点点，你就会心头暗：切！浪费眼水！

国投，应该要步入“原来没有那么烂”阶段了。

三季报信息不多，且雅砻江水电公司的三季报还没有公开披露，而国投经营数据，老唐已经

在10月14号已经发布过《深秋里的一抹亮色》一文，点评过了（后面简称《亮色》）。那篇

文章中，老唐写下了「火电最糟糕的时期很可能已经静悄悄地过去了，估值修复行情，或许

渐行渐近了。甚至可以更乐观一点看，整体经济也许已经悄悄翘头了。」目前，这个判断不

变。

面对短期用电需求