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第四章资本成本

【知识点1】资本成本的概念

【多选题】下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（）。（2016年真题）

A.资本成本是投资项目的取舍率

B.资本成本是投资项目的必要报酬率

C.资本成本是投资项目的机会成本

D.资本成本是投资项目的内含报酬率

【答案】ABC

【解析】放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资

项目的取舍率、最低可接受的报酬率，选项A正确；项目资本成本是公司投资于资本支出

项目所要求的必要报酬率，选项B正确。选项D，项目的内含报酬率是真实的报酬率，不

是资本成本。

【知识点4】债务资本成本的概念

【单选题】进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是

（）。（2018年真题）

A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本

D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

【答案】D

【解析】作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债