企业价值评估与并购定价实务分析.pdfVIP

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  • 2026-09-07 发布于北京
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(1)实务中大多使用实体现金流量模型。

①主要因为股权成本受资本结构影响较大,估计比较复杂。

2.实体现金流量模型

②增加时,风险上升,股权成本会上升,而上升的幅度不容易测定。

③加权平均资本成本受资本结构的影响较小,比较容易估计。

(2)具体计算

①永续增长模型

2.实体现金流量模型实体价值=下期实体现金流量/(加权平均资本成本-永续增长率)

②两阶段增长模型

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