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金融保险投资部投资经理投资管理管理手册（执行版）

第1章投资管理总则

1.1投资管理目标

1.2投资管理原则

投资管理原则是指导投资行为的根本准则，其核心在于系统性、专业性和动态调整。系统性要求投资经理必须建立标准化的尽职调查流程，比如对权益类资产进行自上而下的行业分析后，再执行自下而上的个股筛选，整个过程需控制在30个工作日内完成。专业性体现在量化模型与基本面研究的结合上——当宏观利率模型预测无风险收益率将下降50个基点时，需同步核查高股息率蓝筹股的基本面支撑是否依然稳固。动态调整则意味着在市场环境发生结构性变化时，必须重新评估原有配置逻辑。以2022年为例，当俄乌冲突导致全球供应链重构时，我们曾通过季度复盘会议决定将科技板块配置比例从35%下调至25%，同时增加对新能源产业链的配置，最终使组合在同类产品中超额收益提升12个百分点。

1.3投资管理流程

完整的投资管理流程应当是一个闭环系统，从资产配置到风险监控，每个环节都需标准化操作。具体而言，在资产配置阶段，需建立至少三层决策机制：战略资产配置（基于5年周期）、战术资产配置（基于季度宏观变量）和交易资产配置（基于月度市场情绪）。尽职调查应包含但不限于财务分析（如现金流折现模型DCF）、估值分析（市盈率、市净率、PEG等10项指标对比）和竞争格局分析。值得注意的是，当某项资产的波动性系数超过市场平均水平20%时，