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金融行业投资管理部投资经理投资组合管理手册（执行版）

第1章投资组合管理总则

投资管理部投资经理的投资组合管理，并非简单的资产堆砌，而是一个系统性、精细化、动态化的过程。其核心在于如何在理解市场、驾驭风险的前提下，为投资者创造可持续的、超越基准的回报。这一过程必须建立在清晰的目标、坚定的原则、严谨的流程、审慎的风险管理以及严格的合规内控基础之上。缺乏任何一环的支撑，都可能导致投资决策的偏差乃至灾难性的后果。本章旨在勾勒出投资组合管理的顶层设计，为后续各项具体工作的展开奠定基石。

1.1投资组合管理目标

投资组合管理的终极目标是实现投资回报的最大化与投资风险的最低化之间的有效平衡。这并非一个零和游戏，而是力求在特定的风险承受能力框架内，达成最优的风险调整后收益。具体而言，目标可细化为三个维度：

追求超越基准的绝对收益：这是投资经理的核心使命。通过深入的基本面分析、技术面研判以及市场趋势把握，识别并投资于具有潜在增值空间的资产。历史数据显示，能够持续跑赢市场基准的投资经理凤毛麟角，但这始终是衡量其专业能力的标尺。例如，要求投资组合在扣除管理费和交易成本后，年化超额收益稳定在基准收益率之上1-3个百分点，是许多机构设定的重要KPI。

有效控制并管理投资风险：返回的不确定性即风险。投资组合管理必须将风险置于优先考量地位。这意味着不仅关注单一资产的风险，更要重视资产间