医药生物-上半年BDMA 趋势解读——建议关注Newco出海资产.docxVIP

医药生物

2026年07月11日

医药生物

上半年BDMA趋势解读——建议关注Newco出海资产

投资要点：

行情回顾：本周（2026年7月6日-2026年7月10日）中信医药指数下跌1.1%，跑赢沪深300指数0.2pct，在中信一级行业分类中排名第11位；2026年初至今中信医药生物板块指数下跌5.5%，跑输沪深300指数8.7pct，在中信行业分类中排名第11位。本周涨幅前五的个股为：万邦医药（+27.1%）、海王生物（+26.8%）、益诺思（+24.3%）、济民健康（+21.1%）、太极集团（+17.7%）。

2026上半年TCE、细胞治疗与神经疾病成BD新热点。2026年以来BD交易靶点格局CD19、CD3并列居首，年内交易数量均达10笔，细胞治疗（CAR-T）及TCE双抗资产成为买方布局核心；GLP-1R交易热度边际降温，反映市场对减重赛道关注趋于理性；Amyloid靶点年内交易数量达6笔，跻身前列，阿尔茨海默病等神经退行性疾病相关资产有望成为下阶段BD市场新热点，建议持续关注。

BD与MA双线增长、交易活跃度持续高热，NewCo打开中国资产参与MA新路径。截至7月10日，全球BD交易总金额已达