英伟达新机柜全液冷，最值得看的11家公司.pdfVIP

暖通出海北美篇

数据中心冷却，暖通B端明珠glmszqdatemark

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算力扩容，冷却超线性增长。2024年以来，AI驱动的高密度数据中心建设景气推荐维持评级

中，冷却作为非ITCapEx中占比约1/4的刚性配置，总量上跟随云计算、大模型

主导的AI算力需求扩张，结构上受益于芯片热设计功耗及机柜功率密度提升带来

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的冷却难度超线性增长，提速趋势确定，景气高位运行。模型测算，2025年全球

主要AI加速计算芯片厂商出货全量部署，对应核心冷却设备/部件价值量规模或

在65~70亿美元/450~500亿人民币量级；以NVIDIABlackwell向Rubin迭代

为例推演，液冷增量可观，但设备间增减互现，CDU/排热/冷板是核心受益环节