石油石化-全球炼油行业专题：全球成品油供应紧张，中国炼化竞争力凸显.pdf

|2026年09月04日

全球炼油行业专题优于大市

全球成品油供应紧张，中国炼化竞争力凸显

核心观点行业专题

全球炼能分布区域集中，地缘扰动影响较大。全球炼油产能高度集中于亚太、石油石化炼化及贸易

北美、欧洲及中东地区。据OPEC统计，2025年全球名义炼油产能为103.3优于大市维持

百万桶/日。分区域来看，美国与加拿大合计名义炼能19.2百万桶/日，占

全球比重18.6%；中国为17.9百万桶/日，占比17.3%；亚太其他地区14.6

百万桶/日，占比14.1%；欧洲13.8百万桶/日，占比13.4%；中东11.6百

万桶/日，占比11.2%；俄罗斯及欧亚地区8.5百万桶/日，占比8.2%。俄罗

斯及欧亚区域炼油产能的全球名义占比虽有限，但该区域成品油出口在全球市场走势

贸易格局中占据重要地位，这也使得俄罗斯有效炼油产能收缩会对全球成品

油贸易供给形成较大冲击。与此同时，欧美地区成熟炼厂设备老化问题突出，

非计划停工率本就