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货币政策对房地产价格影响的时变效应

一、引言

（一）研究背景与现实意义

房地产市场不仅是居民居住需求的核心载体，更是国民经济的重要支柱产业，其产业链覆盖建材、施工、装修、家电等多个领域，对消费、投资乃至宏观经济运行有着深远影响。同时，房地产作为居民财富的主要组成部分，其价格波动直接关系到居民财富存量与分布，进而影响社会消费信心与经济稳定。货币政策作为宏观调控的核心工具之一，通过调整利率、信贷规模、货币供应量等手段作用于房地产市场供需关系，是政府调控房地产价格的重要抓手。

回顾我国房地产市场的调控历程可以发现，相同或相似的货币政策在不同时期往往产生截然不同的效果：某段时期连续加息能快速遏制房价过