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加密货币的市值因子与动量因子

一、引言

随着数字经济的快速发展，加密货币作为一种新兴资产类别逐渐走进大众视野，其市场规模和投资者参与度持续提升。与传统金融市场类似，加密货币市场的价格波动并非完全随机，而是受到多种可量化因素的驱动，其中市值因子与动量因子是被广泛关注的核心因子。市值因子聚焦于加密货币的规模属性，揭示不同市值区间资产的收益差异；动量因子则关注价格趋势的延续性，反映市场参与者的情绪与行为惯性。近年来，越来越多的学术研究与投资实践表明，这两大因子不仅在传统金融市场中具备显著的收益解释能力，在加密货币这类新兴市场中同样展现出独特的应用价值（CryptoFundResearch，某年）