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分数布朗运动下的期权定价数值解

一、引言

期权定价是现代金融工程领域的核心问题之一，其本质是通过对标的资产价格的随机变动过程建模，推导出期权合约的合理价值。自布莱克-斯科尔斯模型问世以来，基于标准布朗运动的定价框架凭借简洁的解析形式与较强的可操作性，成为了衍生品市场的主流定价工具。但随着全球金融市场的不断发展，越来越多的实证研究发现，金融资产价格的变动并不完全符合标准布朗运动的独立增量、正态分布假设，普遍存在长记忆性、尖峰厚尾、波动率聚集等特征，导致传统定价模型在实际应用中出现明显偏差，尤其是对深度虚值期权、路径依赖期权的定价误差较大。期权定价理论的发展始终伴随着对金融市场运行规律认知的深化，从传统的随机游走假设到分形市场假说，定价模型的现实适配性不断提升（周爱民，2018）。

为了更准确地刻画金融资产的价格变动特征，学界将分数布朗运动引入期权定价领域，利用其能够描述长记忆性与自相似性的优势，构建更贴合真实市场的定价模型。但由于分数布朗运动不具备半鞅性质，传统的无套利定价方法无法直接套用，且大部分复杂场景下的定价问题难以得到解析解，数值求解方法因此成为推动分形期权定价理论落地应用的核心抓手。本文将从理论基础、主流数值方法、优化路径与实践难点等方面，系统梳理分数布朗运动下期权定价数值解的研究进展，为相关领域的研究与应用提供参考。

二、分数布朗运动与期权定价的理论逻辑

（一）标准布朗运