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2026城中村改造IPO全景：一级市场融资风向与二级市场估值逻辑
TOC\o1-3\h\z\u7632026城中村改造IPO全景：一级市场融资风向与二级市场估值逻辑 3
21899一、宏观背景与政策演进 3
72811.12026年城中村改造政策深度解读与趋势研判 3
41491.2城镇化下半场：从“大拆大建”到“有机更新”的范式转移 6
3830二、一级市场融资风向标 8
108082.1资本偏好迁移：国企主导下的市场化基金新机遇 8
247832.2典型融资案例复盘：Pre-IPO轮次的估值锚点与退出路径 10
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