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固定收益专题报告2026年08月18日

固定收益专题报告

产业投资大数据：西安15大发现

化债收官与产业重构双线并行：

西安2025年化解隐性债务398亿元，44家融资平台累计退出39家，15个区县（开发区）实现隐债与平台双清零，传统城投信用逻辑加速重构。但2025年财政决算承压，一般公共预算收入979亿元、同比-2.3%，政府性基金收入681亿元、同比-43.9%、土地出让近乎腰斩；宽口径债务率（含城投有息债务）飙升至1085.78%、创近十年新高，平台债务扩张与综合财力收缩共振。同时半导体及光子、智能网联新能源汽车、航空航天三大产业集群建