可持续增长率测算与资本需求分析.pdfVIP

（1）计算思路

①可持续增长率

=本期增加的留存收益/（期末股东权益-本期增加的留存收益）

3.根据期末股东权益

计算②分子分母同时除以期末股东权益：

可持续增长率

=（本期增加的留存收益/期末股东权益）/（1-本期增加的留存收益/期末股东权益）

【提示】上述等式规律为“分子/（1-分子）”的形式，重点掌握“本期增加的留存收益/期末股东权益”（即分

子部分）的计算。

（2）两项相乘的

①本期增加的留存收益/期末股东权益

=本期营业收入×本期营业净利率×本期利润留存率/期末股东权益

3.根据期末股东权益计算=期末权益净利率×本期利润留存率

②可持续增长率

=（期末权益净利率×本期利润留存率）/（1-期末权益净利率×本期利润留存率）

【提示】此处比率均采用本期发生额或期末数计算。

（3）四项相乘的