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2026年最新FRM一级金融市场学练习试题及答案解析

1.某货币市场交易员于2026年3月15日开展一笔3个月期有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的远期利率协议（FRA）交易，名义本金为5000万美元，约定参考3个月期复利SOFR作为结算利率，协议执行利率为4.62%。已知计息期内各交易日对应的日度SOFR（实际天数/360计息惯例）如下：计息期共91天，其中前10天日均SOFR为4.43%，接下来30天日均SOFR为4.30%，再接下来40天日均SOFR为4.14%，最后11天日均SOFR为4.07%。若结算采用后置计息期末结算惯例（即结算金额在计息期最后一日支付），不考虑交易对手信用风险溢价，该交易中交易员作为多头方的结算现金流最接近以下哪一项？

A.收到48927美元

B.支付48927美元

C.收到49552美元

D.支付49552美元

答案：B

解析：本题对应2026年FRM一级考纲更新的LIBOR退出后SOFR衍生品定价规则，核心考查复利SOFR的计算方法、后置结算机制的现金流核算，区别于传统LIBORFRA的期初折现结算规则——SOFR作为隔夜无担保基准，当前CME上市的标准SOFRFRA均采用期末无折现结算，无需按结算利率将差额折现至计息期期初。第一步，采用几何复利法计算计息期累计复利因子：各时段复利因子分别为前10天1+0.0443*10/360≈1