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风险、资本成本和资本预算第13章McGraw-Hill/Irwin

关键概念与技能知道如何确定一家公司的权益资本成本理解贝塔系数对确定公司权益资本成本的影响知道如何确定公司的总体资本成本理解发行成本（flotationcosts）对资本预算的影响

本章大纲13.1 权益资本成本13.2 用CAPM估算权益资本成本13.3 贝塔系数的估计13.4 贝塔系数,协方差与相关系数13.5 贝塔系数的确定13.6 股利贴现模型13.7 分部或项目的资本成本13.8 固定收益证券的成本13.9 加权平均资本成本13.10 伊士曼化学公司的资本成本估计13.11 发行费用与加权平均资本成本

我们目前所处何处？关于资本预算，前面的章节更多关注的是现金流量的规模与发生时间.本章将讨论当现金流量不确定时，应当怎样选择合适的贴现率

进行项目投资13.1权益资本成本有剩余现金的公司股东得到最终价值支付现金股利股东投资于金融资产由于股东可将股利再投资于风险金融资产，一项资本预算的期望收益至少应当高于风险类似的金融资产的期望收益。Afirmwithexcesscashcaneitherpayadividendormakeacapitalinvestment

权益资本成本站在公司的立场上，期望收益就是权益资本的成本：要估算公司的权益资本成本，需要知道以下三种信息：无风