企业方法及股权价值分析.pdfVIP

企业估值

企业估值有多种必要性，例如出于交易、寻求上市、遗产税计算以及资本利得税核算等

目的。通常，估值难点集中于非上市公司，因为上市公司拥有公开报价的股价。然而，即便

是上市公司也可能存在估值，例如当试图预测收购行为对股价的影响时。

无论何时收购公司，新所有者享有的权利取决于其持股比例：

多数股权持有者：有权获得相应比例的收益，且因其可决定公司，故亦有权获得相应比

例的公司净资产。

少数股权持有者：仅能获得多数股东决定分配的股息，且仅当多数股东决定公司时，方

可分得相应比例的净资产。

因此，由于少数股权持有者权力有限且缺乏控制权，公司20%股权的价值应低于其总价值的

20%。反之，80%股权的价值应高于公司整体价值的80%。多数股权持有者应为获得控制权

支付溢价。

股权估值主要有三大类方法：

1.

资产基础法。

2.

收益法。

3.

现金流折现法。

资产基础法

此处，该企业的估值依据其净资产价值计算。然而，评估净资产通常存在三种方法：账面

价值、可变现净值和重置价值。

Businessvaluations

Businessesneedtobevaluedforanumberofreasonssuchastheirpurchaseand

sale,obtaininga