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亚式期权的定价方法（算术平均vs几何平均）

一、引言

亚式期权作为路径依赖型期权的典型代表，自诞生以来便在金融衍生品市场中占据重要地位，尤其在大宗商品贸易、外汇风险管理等领域应用广泛。与普通欧式期权仅依赖到期日标的资产价格不同，亚式期权的收益由标的资产在期权有效期内的平均价格决定，这一特性使其能够有效降低标的资产价格短期剧烈波动带来的风险，深受风险厌恶型投资者的青睐。在亚式期权的定价体系中，平均价格的计算方式是核心变量，其中算术平均与几何平均是两种最常用的计算方法，二者在定价逻辑、精度、效率及适用场景上存在显著差异。本文将系统梳理亚式期权的基础认知，分别阐述算术平均与几何平均亚式期权的定价方法