线下零售与电商长期共存底层逻辑与约束分析.pdfVIP

热点分析29｜宏观：线下零售将与长期

共存发展

投资参考（年度日更）

读者，你好

我是欢迎回到《投资参考》。这是我们100节投资热点分析的第

二十九篇，我们现在开始。

本周一《投资参考》大课的第十五期课程，我重点了有关商贸零售

行业的商业逻辑和投资价值。

正值双十一，大家对于行业的发展前景颇为好奇。很多同学也问，

从中长期来看，明显效率更低、成本更高的线下零售，会不会被效率更

高、成本更低的全面取代呢？

恰恰相反，线下零售不但不会被取代，反而是行业不少约束。

那今天我们从两个方面展开讨论。第一，线下零售长期存在的底层逻辑

究竟？第二，想要全面取代线下零售，受到什么关键性的约

束？

1.线下零售长期存在的底层逻辑究竟？

从2000年的全球互联网热潮算起，线上零售已经轰轰烈烈发展了20多

年，无论在还是在，都取得了令人振奋的成就。但我得提醒你

一个很容易被忽视的数据，那就是：无论还是，线下零售仍然

占据着超过七成的零售市场份额。换句话说，线下零售的商业模式并没

有被。我们来看下具体数据。

先说，2022年零售额高达4.9