保护性看跌与抛补性看涨期权策略分析.pdfVIP

知识点2的投资策略★★★

一、保护性看跌

加多头看跌组合，称为保护性看跌。

如1份，同时该1份看跌，执行价格为时股价。

多头看跌到期日价值＝MAX（执行价格－市价，0）

的价值＝股价

保护性看跌的净收入＝MAX（执行价格－市价，0）＋市价

最低净收入＝执行价格

『举个例子』当执行价格X为50元时，股价S为20元的时候，多头看跌净收入30元，净收入20元，所以组合的净收入

T

为50元；

当执行价格X为50时，股价S为80元的时候，多头看跌不行权，净收入为0，净收入80元，所以组合的净收入为80

T

元。

组合成本＝看跌费（P）＋现在的股价（S0）

组合净损益＝净收入－组合成本

保护性看跌的净损益＝净收入－的价格－