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2026年第四季度光伏行业：全链减产提价、N型主导与贸易壁垒下的结构性出清

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2026年第四季度光伏行业：全链减产提价、N型主导与贸易壁垒下的结构性出清

文档类型：行业研究报告

编制日期：2026-10-04

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面向光伏产业链研究员与二级市场投资者，梳理2026年主产业链价格修复、N型技术格局与欧美关税约束下的投资机会与风险边界。

一、光伏产业2026总判断

2026年光伏制造业处于供给侧改革与价格内卷并存的出清阶段。需求侧总量登顶，截至7月底国内光伏发电装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电的12.85亿千瓦；但供给侧利润触底，五大组件龙头上半年合计归母净亏损148.12亿元。中国光伏行业协会原秘书长王勃华预计2026年全球新增装机约612GW、同比下降8%，行业从高速扩张转入理性调整。

本轮周期的核心特征是价格与盈利的非对称修复。硅料环节靠主动减产挺价，多晶硅致密料成交价在9月初回升至4.6万元/吨，较年中低点反弹逾两成；而组件端在央企集采中被打到0.67元/W，低于行业成本线。上游守价、下游亏损拿单，传导链条暂时在组件环节内部消化。价格修复能否持续，取决于后续减产执行力度与2