注会财务成本管理核心考点精要.pdfVIP

|划重点

重点1修订的内含率计算

（一）内含率的缺点

（1）可能出现多解或无解的情况，以致结论无效或无法得出结论。

（2）假设项目现金流入的再投资率与项目内含率相同，不符合实际情况。

（二）修订的内含率计算

为了弥补内含率的缺点，通过计算修订的内含率来进行项目决策。

以项目资本成本为折现率分别计算现金流出的现值和现金流入的终值，然后再内插计算该终值与现值

的内含率，计算结果即为修订的内含率。如果修订的内含率高于项目资本成本，则该独立项

目可行。

重点2多个影响因素的市价比修正

实务中，目标公司与可比公司可能存在多个影响因素的差异，因此，可将目标公司与可比公司的相关

影响因素进行比较，计算调整系数，对可比公司的市价比率进行调整，最终得出适合目标公司的修正的市

价比率。

具体如下：

修正的市价比率

=可比公司的市价比率×可比公司调整系数

=可比公司的市价比率×∏影响因素Ai的调整系数

其中