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资产证券化的现金流建模与压力测试

一、引言

资产证券化作为盘活存量资产、拓宽融资渠道的重要金融工具，近年在国内市场保持平稳发展态势，产品覆盖信贷、供应链、租赁、基础设施等多个领域。现金流是资产证券化产品的核心偿付来源，其稳定性直接决定了产品的信用等级与投资价值，而现金流建模是测算基础资产偿付能力、设计交易结构的核心基础，压力测试则是验证极端情景下现金流安全性、防范尾部风险的关键手段。两者的协同应用，不仅是产品发行阶段定价与分层设计的核心依据，也是存续期风险管理、投资者权益保护的重要支撑。随着市场规模的扩大与基础资产类型的不断丰富，如何提升现金流建模的精准度、完善压力测试的有效性，成为行业共同关