跨境高频加密货币套利交易中“抢跑行为”的反操纵法律规制路径——基于美国商品期货交易委员会最新市场判例.pdfVIP

跨境高频加密货币套利交易中“抢跑行为”（Front-Running

）的反操纵法律规制路径——基于美国商品期货交易委员会

最新市场判例

摘要

随着全球去中心化金融生态的野蛮生长，跨境高频加密货

币套利交易中的抢跑行为日益猖獗。这种利用区块链网络公共

内存池信息差进行提前截留的算法操纵，给全球多边数字资产

市场秩序带来了毁灭性的冲击。本文采用法教义学诠释、文本

分析与多元回归模型相结合的方法，以美国商品期货交易委员

会在近年做出的系列加密市场操纵与欺诈判例为文本解构对象

。实证检验结果宣告，在引入了去中心化技术依附系数、跨境

套利阻断指数以及内存池数据透明度的二阶逐步回归模型中，

整体模型的排位拟合优度达到了五十九点八个百分点的极高水

准。这一结论有力地宣告了传统仅凭形式主义合同自治、字面

意思联络或买卖独立性外观认定市场操纵模式的彻底破产。本

研究极大深化了涉外高频数字财富发行的实质防护与细化划界

架构，为健全跨境加密资产防线提供了坚实理性的合规红线与

反制路径。

关键词：跨境高频加密货币、抢跑交易、市场操纵、美国

商品期货交易委员会、反操纵法律规制路径

一、引言

随着全球数字经济的高速增长，去中心化金融生态迎来爆