乐心医疗IPO：新增产能恐难消化内销开拓阻力重重.docx

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乐心医疗IPO

新增产能恐难消化内销开拓阻力重重

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林蔓

近期，广州乐心医疗电子股份有限公司（以下简称“乐心医疗”）预披露了IPO招股说明书。公司拟发行不超过1480万股，将募集资金投入生产基地建设项目、研发中心建设项目以及营销网络优化建设项目中。

招股说明书显示，在生产基地建设募投项目达产后，将为公司新增871万台家用医疗健康电子产品的产能。而记者注意到，报告期内，公司产品产能也出现过小幅的增加，却带来了产能利用率的大幅下降，公司的产能消化能力堪忧。此外，公司自2011年以来大力拓展内销业务，部分产品大幅让利，然而，国内医疗器械行业竞争激烈，也给公司的国内业务开拓之路增添了重重阻碍。

产能剧增恐难以消化

公司招股说明书显示，本次公司的募投项目中包括生产基地建设项目，项目达产后，将为公司新增871万台家用医疗健康电子产品的产能，其中，电子健康称将新增338万台/年，电子血压计将新增437万台/年，可穿戴运动手环及其他将新增96万台/年。

然而，从公司报告期内的产能情况来看，2014年公司的电子血压计产能增加了26万台，而相应的产能利用率由114.06%降至95.69%。2015年，电子血压计产能继续增加26万台以后，该产品产能利用率降至71.73%。本次募投项目中，电子血压计的的新增产能将达到437万台，按照目前公司电子血压计产能消化的情况，要将这437万台的