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GARCH族模型在汇率波动预测中的比较

在全球经济金融联系日益紧密的背景下，汇率作为开放宏观经济的核心价格变量，其波动不仅直接影响跨境贸易的定价结算、跨境资本的流动方向，还会通过价格传导机制影响国内通胀水平、货币政策有效性，甚至可能触发系统性金融风险。无论是微观市场主体的汇率风险对冲、资产配置决策，还是宏观管理部门的汇率政策制定、金融风险防控，都需要对汇率未来的波动水平做出尽可能准确的判断。与其他金融资产价格类似，汇率收益率序列并不满足经典计量模型的同方差假设，传统基于常数波动率的预测方法往往无法刻画汇率波动的时变特征，导致预测结果与实际情况存在较大偏差。自刻画时变异方差特征的ARCH类模型首