【华创-2026研报】2026年10月19日潘行长金融街演讲学习思考：货币政策的不可能三角.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年10月20日

【宏观快评】

货币政策的“不可能三角”

——2026年10月19日潘行长金融街演讲学习思考

事项华创证券研究所

2026年10月19日，潘行长在金融街论坛年会上发表主题演讲，公布了多项后证券分析师：张瑜

续政策安排。我们对其中几项政策的理解如下。

择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜。邮箱：zhangyu3@

执业编号：S0360518090001

1、本质上，可以理解为通过缩短商业银行从央行的融资久期，进而来降低其

融资成本。能否理解为“类降息”需要观察能否传导至其他期限和品种的利率，证券分析师：文若愚

进而带来广谱利率中枢的下移。