油运行业跟踪点评_202610_中东局势紧张油运回调仍处高景气.pdfVIP

核心观点

1、中东局势紧张加剧，油运有所回调但仍旧高景气。2月28日，美伊冲突爆发，严重扰乱霍尔木兹海峡通行；经过几个月的反复拉锯，

9月开始冲突烈度持续升级，海峡通行商船受袭击次数明显增多，叠加船对船过驳降低效率，标志油运紧张程度进入新阶段。2026年10

月，中东航线风险溢价仍然高企，TD3C-TCE10月22日达到128.8万美元/天，运价有所回调但仍在高位；然而，该航线市场成交量极

小，无法代表船东的实际收益。VLCC成交主要集中在阿曼湾、西非和美国墨西哥等地，VLCC-TCE10月22日达到76.4万美元/天水平，

环比有所降低，但仍处于历史高位。当前处于美伊博弈阶段，海峡封锁情况反复，影响市场信心；叠加红海地区出现新的地缘风险，短

期内市场仍在重复该逻辑：海峡通行受阻-石油供应紧张+船舶避险绕行-油运价格抬升；因此，我们认为短期内油运将维持景气。

船舶市场有所回落但仍高度景气，15年期二手船价超过新船。根据Braemar,2026年10月第四周，VLCC非环保型/环保型/环保过滤型一

年期租价格分别达到27.25/27.65/28万美元/天，环