全文可编辑培训课件-互联网行业市场前景及投资研究报告：AI重塑流量入口，海外互联网平台与重估.pptxVIP

证券研究报告|2026年06月05日AI重塑流量入口海外互联网平台的分化与重估行业研究·海外市场专题互联网·互联网Ⅱ投资评级：优于大市（维持）

核心结论：AI可以处理更复杂的问题带来流量入口的迁移：Google搜索推出AIoverviews，AImode仍在实验中，据Conductor，目前25%的Google搜索会触发AIO，2025年AIO月活已超20亿，ChatGPT也有一定的流量份额，流量分发格局持续重塑，据Semrush调查，93%的GoogleAImode、83%的AIoverviews无外部网页点击。对于不同类型平台，AI带来的流量迁移影响不同：?内容发现平台：1）强依赖搜索导流的信息类平台如Yelp、TripAdvisor等，受AIO冲击最大，AIO可覆盖相关信息问询类需求，并优先推荐Google自家类似产品；2）拥有网络效应与独家UGC数据的平台流量影响较弱，此外高质量数据可对外授权创收，如Reddit、Spotify、Netflix等垂类订阅制平台短期受冲击有限，长期议价权取决于归属以及AGI降低创作门槛带来的范式转变。4）掌握自有流量入口的社交平台如Meta，AI是增长引擎而非威胁：自有流量不依赖搜索导流，AI排序与Advantage+推动广告量价齐升，是AIO环境下少数受益方。等；3）?交易类平台：AIO时代受益方，履约能力与撮