全文可编辑培训课件-化工行业2026年投资策略分析报告：反内卷、双碳变局，中国化工新篇.pptxVIP

证券研究报告反内卷、谋双碳、驭变局，中国化工迎新篇化工行业2026年度中期投资策略2026年5月19日

反内卷、谋双碳、驭变局，中国化工迎新篇1.“反内卷”+碳达峰，国内化工供给端有望迎来改善本轮化工周期主要由供给端推动，未来周期跨度有望拉长，周期盈利有望再创新高。2024年以来国内行业固定资产投资增速已明显放缓，国内“反内卷”定调从【综合整治“内卷式”竞争】变为【深入整治“内卷式”竞争】。2026年4月，中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，既明确了未来节能降碳的行动纲领，又建立了刚性约束的考核体系，标志着我国双碳工作进入了更高水平、更严约束、更实举措的全新阶段，化工景气拐点逐渐明朗。2.地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球长期来看，近年来中国化工品销售额及化工行业资本开支均稳居全球第一，并呈稳定增长态势。未来考虑地缘冲突扰动海外供应链，我国化工产业链韧性十足，叠加欧洲等地区化工产业陆续退出，我们看好中国化工产业凭借成本、技术与产能优势，进一步提升全球市场占有率，加速提升中国化工行业话语权。3.中短期：盈利拐点+补库周期共振，化工右侧布局窗口全面开启推荐标的：【聚酯产业链】恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、万凯新材；【氨纶】华峰化学、新乡化纤；【粘胶短纤】三友化工；【有机硅】合盛硅业、三友化