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2026年CFA一级考试重点笔记及错题含答案

一、选择题（共20题，每题1.5分）

1.公司治理与风险管理

某跨国公司采用分散式治理结构，其主要子公司在东欧市场运营。根据CFALevelI教材，以下哪项措施最能降低该子公司与母公司之间的代理成本？

A.实施严格的绩效考核与股权激励

B.提高子公司管理层持股比例

C.建立跨文化沟通培训机制

D.设立独立的内部审计部门

2.固定收益定价

一只5年期美国国债，票面利率为3%，面值为1000美元，当前市场收益率为2.5%。该债券的久期（MacD）最接近于：

A.4.2年

B.4.8年

C.5.1年

D.5.4年

3.权益投资分析

某新兴市场公司2025年每股收益为2美元，预期未来三年将以15%的复合增长率增长，之后进入稳定增长阶段，年增长率为5%。假设要求收益率为12%，该股票的内在价值最接近：

A.25.5美元

B.28.3美元

C.30.1美元

D.32.4美元

4.衍生品定价

一份欧式看涨期权，标的股票当前价格为50美元，执行价为55美元，无风险利率为2%，波动率为30%，期限为6个月。根据Black-Scholes模型，该期权的理论价值最接近：

A.2.1美元

B.2.4美元

C.2.7美元

D.3.0美元

5.道德与专业准则

一位CFA持