金融市场学教程课件PPT教案讲义第六章期权与权证.pptVIP

第八章期权和权证第一节期权期权是指在未来一定时期可以买卖的权力。期权市场概述金融期权合约：它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格（简称协议价格或执行价格）购买或出售一定数量某种金融资产（称为标的金融资产）的合约。期权的种类按期权买者的权利划分：看涨期权（calloption)和看跌期权(putoption)。按期权买者执行期权的时限划分：欧式期权和美式期权。按合约的标的资产划分：利率期权、货币期权（或外汇期权）、股价指数期权、股票期权及金融期货期权。对于期权的买者来说，期权合约赋予他的只有权利，没有任何义务。对期权的卖者来说，他只有履行合约的义务，而没有任何权利。作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者要支付给期权卖者一定的费用，称为期权费(premium)或期权价格(optionprice)期权交易与期货交易的区别权利和义务：期货合约的买卖双方都被赋予的相应的权利和义务，权利只能在到期日行使；期权合约只赋予买方权利，买方可行使可放弃，可在约定期限内的任何时间行使权利，卖方只有履约义务。标准化：期货合约都是标准化的；期权合约场内交易标准化，场外交易非标准化。盈亏风险：期货合约双方承担的风险都是无限的；期权合约买方亏损风险有限（以期权费为限），盈利风险可能无限（看涨期权），也可能有限（看跌期权），卖方亏损亏损风险可能无限（看涨期权