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2026年刘煜辉：应尽快建立平准基金依托透明化制度夯实预期

近期建立平准基金的呼声再起，2月2日，21世纪经济报道记者就此专访了中国首席经济学家论坛理事刘煜辉。

刘煜辉指出，在经历三年市场震荡调整后，短期内股市再承压。其建议应尽快建立平准基金。

他认为，平准基金资金来源可以分短期和长期两步走，短期2万亿-3万亿元，长期目标则逐年补充至10万亿甚至更多，关键是让市场投资者尽早、透明、全面地了解这个规划。

当下股市分析21世纪：近期股市出现较大调整，怎么看当前的股市？

刘煜辉：从趋势来看，2021年至今，中国股市已经历三年熊市。自2021年2月份以来，沪深300指数近乎腰斩。

而从短期来看，股市无疑已呈现流动性承压状态。目前市场出现大面积股票没有承接、没有买入力量，买入的力量许多是来自于“国家队”维稳资金的干预。

背后是当前市场估值体系失灵，投资人没办法判断公司价值，即当前公司股价跟公司本身没有太大关系。

21世纪：本轮股市调整背后的原因是什么？

刘煜辉：强美元、高利率，以及地缘政治引起的高油价等因素对人民币汇价、人民币资产形成了一个很强的底层压力。

股票市场短期来看是一个信心的“投票机”，即在股市的熊市趋势中间，短期出现了极端风险厌恶情绪。