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行为金融学视角下的市场异象解析

一、引言

传统金融学以有效市场假说为核心基石，认为资本市场中的价格能够充分反映所有可用信息，投资者是完全理性的经济人，股价始终围绕内在价值波动。然而，随着资本市场的不断发展，大量无法用有效市场假说解释的“异常现象”逐渐浮出水面：例如某些股票的价格长期偏离其基本面价值，投资者在利好消息公布后过度推高股价随后又大幅回落，或是散户群体普遍存在“追涨杀跌”却难以获得稳定收益的困境。这些与经典金融理论相悖的现象被统称为“市场异象”，它们的存在对传统金融学的理论框架提出了严峻挑战。行为金融学正是在这一背景下兴起的新兴学科，它将心理学、社会学等领域的研究成果融入金融学分析，从