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财务金融专业博士研究生入学考试试题（含详细参考答案）

考试科目：财务金融理论与实务

适用专业：会计学（财务方向）、金融学、财务学

考试时长：180分钟

满分：100分

答题说明：答案一律写在答题纸上，写在试题纸上无效

一、名词解释（每题4分，共20分）

1.优序融资理论

2.系统性风险

3.经济增加值（EVA）

4.有效市场假说

5.利率期限结构

二、简答题（每题8分，共32分）

1.简述MM定理的核心内容及现实局限性。

2.对比分析股权融资与债务融资的优劣，并说明企业融资决策的核心考量因素。

3.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设与核心应用场景。

4.试述企业自由现金流与股权自由现金流的区别及估值适用场景。

三、计算题（每题12分，共24分，要求写出详细计算步骤）

1.某上市公司当前无杠杆企业价值为8000万元，企业所得税税率为25%，该公司拟发行4000万元长期债务，债务年利率为6%，债务永久存续且无破产成本。根据有税MM定理，计算该公司杠杆企业价值、杠杆权益价值以及每年税盾收益。

2.某股票的β系数为1.4，市场无风险收益率为3%，市场组合预期收益率为10%。若该股票当期股利为每股0.8元，股利永续增长率为4%，请分别通过CAPM模型计算股权必要收益率，并结合股利增长模型计算该股票的合理内在价值。

四、论述题（每题24分，共24分）

结合我国资