空头对敲期权策略及损益分析.pdfVIP

四、空头对敲

同时售出一只的看涨和看跌，它们的执行价格、到期日都相同。

零和博弈

空头对敲净损益＝－|执行价格－市价|＋收入

多头对敲净损益＝|市价－执行价格|－成本

『提示』组合的最大净收入＝0；组合的最大净损益就等于两份费。

『打基础3-5·单选题』(2021)下列情形中，最适合采用空头对敲投资策略的是（）。

A.预计未来标的资产价格将大幅上涨

B.预计未来标的资产价格将大幅下跌

C.预计未来标的资产价格将在执行价格附近小幅波动

D.预计未来标的资产价格将发生剧烈波动，但不知道升高还是降低

『正确』

C

『解析』空头对敲的组合净收益＝看涨和看跌的收入－股价偏离执行价格的差额，所以，预计未来标的资产

价格将在执行价格附近小幅波动时，空头对敲的预计组合净收益大于0，即最适合采用空头对敲投资策略。

『打基础3-6·多选题』空头对敲是同时一只的看涨和看跌，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结

论正确的有（）。

A.空头对敲的组合净损益大于净收入，二