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明清时期晋商票号的信用创造与风险控制

一、引言

明清时期是中国传统商品经济发展的高峰，跨区域长途贸易的繁荣催生了对大规模资金跨时空调度的迫切需求。在这一历史背景下，以山西商人为主体创办的票号，从最初的商业行号附属业务起步，逐渐发展为覆盖全国、连通周边商贸节点的本土金融机构，创造了“汇通天下”的商业传奇。长期以来，关于晋商票号的研究多聚焦于其经营脉络梳理或文化特质分析，却往往忽视了其作为传统金融机构的核心能力——即在缺乏现代金融制度支撑的环境下，如何实现超大规模的信用创造，又如何有效管控信用扩张伴随的各类风险。事实上，票号之所以能够超越同时期的钱庄、当铺等传统金融机构，支撑起覆盖全国的资金汇兑网