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爱婴室（603214.SH）投资价值分析报告

低估值零售资产的转型期权与验证路径

个人投资研究

2026年10月30日

目录

TOC\h\o2-417335一、投资摘要与核心结论 1

18716二、公司概况与商业模式 2

27132三、财务表现与盈利质量 3

4641四、门店网络与扩张路径 5

24469五、商品结构与全渠道运营 6

13052六、估值分析与投资评级 8

7473七、分红政策与股东回报 10

10821八、风险因素与跟踪指标 10

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爱婴室（603214.SH）投资价值分析报告

报告日期：2026年10月30日

一、投资摘要与核心结论

爱婴室是国内母婴专业连锁的代表性上市公司，以“商品+渠道+服务”模式为孕前至6岁婴幼儿家庭提供全品类母婴用品与服务，2026年前三季度实现营业收入26.98亿元，同比下降0.99%，归母净利润5399万元，同比增长3.16%。公司当前正处于一个典型的“基本面左侧、估值右侧”的错配阶段：收入端受线上业务收缩与出生人口下行拖累而停滞，但门店端、毛利端与现金流端已出现明确改善信号，2026年第三季度单季归母净利润1172万元，同比增长109.4%，毛利率同比提升2.44个百分点至26.99%。

从投资逻辑看，本报告的核心判断是：爱婴