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REITs底层资产估值模型搭建要点

不动产投资信托基金作为连通不动产存量市场与公开资本市场的重要金融工具，自国内公募REITs试点启动以来，已成为盘活存量资产、拓宽社会投资渠道、丰富居民资产配置选择的重要载体。与传统权益类基金不同，REITs的价值核心锚定底层实体资产的长期运营收益，估值结果不仅直接影响首发定价的合理性，更关系到存续期信息披露质量、二级市场价格稳定性与投资者合法权益保护。有研究指出，底层资产估值偏差是导致REITs二级市场大幅波动、投资者收益不及预期的核心原因之一，估值误差超过15%的产品，上市后半年内的价格波动幅度普遍超过30%（中国证券投资基金业协会，2022）。从实践来看