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行为金融中的社会互动与投资决策

一、引言

在传统金融理论的框架中，投资决策被视为理性个体基于公开信息进行成本收益计算后的独立行为，社会互动等社会性因素被完全排除在决策模型之外。然而，随着资本市场的发展，越来越多的市场异象无法用传统理论解释，从股市的过度波动到投资者的羊群行为，从本地股票偏好到IPO的冷热周期，这些现象都提示我们，投资决策并非完全理性的孤立行为，而是受到个体心理、社会环境等多重因素的共同影响。行为金融理论的兴起，打破了传统金融的理性人假设，将心理学、社会学等学科的研究成果引入金融研究中，为理解真实的投资行为提供了新的视角。其中，社会互动作为连接个体心理与群体行为的核心纽带，逐渐成