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国产算力与液冷2026Q3：中科曙光、申菱环境、高澜股份季报摘编

2026年第三季度报告摘编

根据上市公司2026年第三季度报告公开披露信息整理

资料日期：2026年11月13日

导读

2026年11月13日，兴业银行首套昇腾液冷超节点投产，机构据此预期2026年是超节点放量拐点（当日热点索引口径）。同日沪指下跌0.59%、创业板指下跌3.32%，成交1.66万亿元，国产算力是当日讨论较多的方向。

本期摘编选取同日披露三季报的三家公司：中科曙光为服务器与算力整机，申菱环境为数据中心温控与专用空调，高澜股份为液冷系统与热管理。三家分别对应整机、温控、液冷三个环节，可对照观察同一链上不同位置的收入与利润节奏。数据照原文列示，不做换算。

三家看点差异明显：中科曙光量利齐增，第三季度营业收入47.73亿元、同比增长60.68%，归母净利润7.53亿元、同比增长217.19%，利润弹性最大；申菱环境第三季度营业收入16.77亿元、同比增长103.19%，归母净利润由上年同期-32.50万元转为8797.22万元，但前三季度归母净利润1.42亿元、同比下降5.38%，呈单季放量、累计增收不增利；高澜股份体量最小，第三季度营业收入2.73亿元、同比增长60.78%，前三季度归母净利润6053.47万元、同比增长76.82%，同期经营现金流净额-9827.11万元、同比下降186.4