东海证券-3月宏观交流会会议记录-090331.pdf

网址： 电话：(86-21转 8638 传真：(86-21 E-Mail: dhresearch@lon 东海证券3月宏观交流会 会议记录 宏观研究/内部交流 报告要点 3月30日， 东海证券研究所特邀研究所宏观经济顾问——国家信息中心张永军 处长，就近期国内宏观经济、政策动态，与研究所各位研究员进行了交流，会 议纪要如下。 张永军：经济加速下滑的态势有所缓解。虽然下滑加速度减轻但仍在下滑。从 最近情况来看，环比数据反映实体经济仍处于下滑中，但幅度出现了收窄。这 些指标加速度减轻或者意味加速度不再为负增长甚至出现由负转正的情况。我 们与国家电网和交通部作了交流，国电网反映虽然3月中旬较2 月的发行量环 比轻微上扬，但同比转正的力度却并不大。3 月下旬的情况如无太大改观的话， 发电量下降的幅度将有所收窄。外贸出口无明显好转，而是延续的 1，2 月的 下滑情况。 进口下降幅度明显收窄。我们认为进口情况不能说明国内需求好转。 举个进口煤的例子来说，国内采购煤的价格高于国外煤的价格，所以形成进口 煤替代了国内煤从而形成进口上升。钢铁也处于低迷情况，而铁矿石年初库存 消耗增大，国内对外依存程度较高，形成进口替代国产。所以说进口不一定是 体现了国内对其需求的增加，目前只能说是经济下滑速度有所收窄。 如何看待外贸形势？刚才我们讨论了从行业这个微观的角度来看问题，下面我