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究 研 票 股 有色金属
2010.10.26 评级： 增持
上次评级： 增持
近期铜冶炼企业业绩迎来四个利好因素
报 周 业 行
细分行业评级
贵金属 增持
桑永亮 蔡鼎尧 铜 增持
铝 增持
021 021
铅锌 增持
sangyongliang@ caidingyao008733@
S0880109054282 S0880110090104
本报告导读：
有色板块继续强势表现，何时结束可能需要从投资者热情及美联储会议内容来判断，
我们看好铜、稀土、钨三种金属。.
摘要：
近期观点：
对于有色板块能涨多高、现在能否继续参与的问题，包括我
们在内的很多投资者都处于迷茫和犹豫状态。我们的想法
是，可能可以从两个信号来判断何时涨势反转：（1）从金融
心理学的角度看，股价趋势一般不会在投资者的犹豫和争论
中扭转，当某天投资者都一致看多了，可能这波行情才会结
束。（2）密切关注 11 月 3 日美联储会议出台的新一轮货币
宽松政策，中期可能成为刺激或抑制有色板块表现的一个标
志性事件。
分子行业看，铜板块表现良好是由于近期利好铜企业的因素
不断出现（具体见下一节），预计江铜等股票还会继续表现；
稀土板块我们认为本季度作为 “十二五”前的最后一个季度，
投资者对新能源相关产业政策密集出台的预期较强烈，所以
稀土、钨等金属的炒作热情会持续存在，同时稀土、钨在供
需紧张的情况下4季度价格还将持续上涨。。
利好铜冶炼企业业绩的四个因素出现:
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1，市场对铜价上涨的预期越来越强
有色金属：《8 月国内金属供需状况点评》
2，TC/RC稳步上涨 2010.09.15
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